作為行業(yè)龍頭的寶鋼,在自己的重組之路上相較自己的同行,顯得較為順利。根據(jù)資料顯示,自2005年7月,國家發(fā)展改革委出臺了《鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》,支持和鼓勵有條件的大型企業(yè)集團,進行跨地區(qū)的聯(lián)合重組。
而隨著這份《政策》的出臺,寶鋼也就此拉開了自己兼并重組的序幕。資料顯示,2007年4月,寶鋼成功重組新疆八一鋼鐵,而這是國內(nèi)鋼鐵業(yè)第一個取得實質(zhì)性進展的跨區(qū)域資產(chǎn)重組案例。隨后2009年,寶鋼又成功入主寧波鋼鐵,2011年,韶鋼也被寶鋼納入了自己布局華南的版圖之中。
而通過幾次成功的兼并重組,寶鋼自身的規(guī)模不僅實現(xiàn)了翻番,同時還實現(xiàn)了在長三角、珠三角以及西北邊疆的全面布局,根據(jù)公開資料顯示,除了兼并鋼廠之外,寶鋼通過控、參股的方式先后入股湛江港、煙臺港,降低其物流成本和保證運力;參股中船集團、滬杭高鐵,實則維護客戶關(guān)系;參股礦產(chǎn)企業(yè)、大力投資湛江項目,保證鐵礦石來源。寶鋼的布局也成為當(dāng)前鋼鐵市場上布局最完整的企業(yè),沿海經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)全部被寶鋼圈定。
另一方面,受益于集團兼并重組,旗下上市公司寶鋼股份的業(yè)績在大部分鋼鐵上市公司業(yè)績低迷的情況下形成一枝獨秀。而這種情況在2014年尤為明顯。
根據(jù)今年年初的一季報顯示,寶鋼股份現(xiàn)營業(yè)總收入468.45億元、營業(yè)利潤21.07億元、利潤總額21.20億元。環(huán)比增幅達47.2%,保持國內(nèi)同業(yè)最優(yōu)業(yè)績,與此同時,同期國內(nèi)88家大中型鋼企累計虧損23.29億元。根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示,寶鋼股份的三季報同樣強勢,公司實現(xiàn)營業(yè)收入1435.92億元,同比增長0.93%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤50.1億元,同比增長7.94%。
然而,寶鋼的兼并重組并不僅僅使自身業(yè)績在行業(yè)內(nèi)維持強勢,而被寶鋼收入囊中的企業(yè),業(yè)績也都表現(xiàn)出了好轉(zhuǎn),而八一鋼鐵就是個最為明顯的案例。早先公司未納入寶鋼版圖之時,年產(chǎn)量占全國粗鋼總量的比例尚不足百分之一,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也比較單一,只有3種主導(dǎo)產(chǎn)品螺紋鋼、高速線材、普通線材的銷售收入占主營收入的70%。而在重組之后,當(dāng)年就提前完成了全年的生產(chǎn)經(jīng)營任務(wù),鋼產(chǎn)量超過400萬噸,銷售收入和利潤均創(chuàng)下歷史最好水平。
而寧波鋼鐵也同樣在寶鋼的扶持下,業(yè)績產(chǎn)生突飛猛進,在寶鋼入主前的2009年前兩個月份,寧鋼虧損達4億多元,高額的外債使寧鋼承受著較重的付息負擔(dān)和經(jīng)濟壓力,而經(jīng)過寶鋼的整合之后,重組當(dāng)年扭虧為盈,同時第二年上半年的盈利就已經(jīng)超過2009年全年。
“相比較其他企業(yè)的重組,寶鋼在多次重組中都對被重組企業(yè)給予了管理、生產(chǎn)方式、成本控制上更為全面的幫助,而這些也是寶鋼在擴大版圖之后還能夠維持業(yè)績領(lǐng)先行業(yè)的重要原因。”一位海通證券的研究員告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者。
值得注意的是,盡管在兼并重組的道路上,寶鋼一直走的較為順暢,但是最近兩年,公司在國內(nèi)市場上并沒有明顯的兼并重組的動作。這當(dāng)中,鋼鐵行業(yè)的低迷是重要因素。
根據(jù)各大鋼企2013年年報顯示,除了寶鋼股份外,8家小型上市鋼企(鋼產(chǎn)量500萬噸)實現(xiàn)利潤17.7億元,銷售利潤率為3%;5家中型上市鋼企(鋼產(chǎn)量500-1000萬噸)實現(xiàn)利潤3.24億元,銷售利潤率為0.37%;6家大型上市鋼企(鋼產(chǎn)量1000萬噸以上)實現(xiàn)虧損20.24億元,銷售利潤率僅為-0.76%,虧損面全面擴大。
值得注意的是,寶鋼在重組的道路上也遇到過障礙。此前,寶鋼在重組馬鋼、包鋼上都曾遭遇過挫折。根據(jù)資料顯示,由于安徽省政府不同意,馬鋼與寶鋼之間的重組最后未能成行,而與包鋼重組,則是由于包鋼自身以及當(dāng)?shù)卣辉试S而最終宣告擱淺。除此之外,寶鋼與韶鋼的重組也遭到外界“僅僅停留在技術(shù)和資金支持、并無實際進展”的局面。
“在企業(yè)兼并重組中,地區(qū)封鎖、地方政府的意見、職工安置、人事安排、稅收沖突等問題都是鋼鐵企業(yè)所面臨的問題,寶鋼在兼并重組上遭遇的挫折大多都與此有關(guān)。而公司和韶鋼之間的兼并重組,是目前市場上較為常見的一種重組方式,即并購主體承諾對并購客體進行改造和規(guī)模上的擴大,目前的現(xiàn)狀也符合當(dāng)時的預(yù)期設(shè)想。”分析師告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者。
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